针对外界关于蔚来换电站是“失血点”的质疑，蔚来创始人、董事长、CEO李斌在第十八届轩辕汽车蓝皮书论坛上给出了明确回击。他强调，换电站绝非失血点，从长期来看将成为蔚来重要的收入来源。

换电不是做公益，处于超前投入期

在被问及换电站的盈利逻辑时，李斌直言：“我从来不觉得它是失血点。”他解释道，当下重资产、高科技类型的公司已成为主流，而换电站正是典型的重资产与高科技结合的业务。目前换电业务仍处于“超前投入期”，但蔚来做换电“不是做公益”，其商业模式有着清晰的盈利路径：一方面收取换电服务费，另一方面通过储能再卖电，深度参与新型电力交易。

算了一笔电费账：未来有望达200亿度电

李斌现场给出了一组关键数据来佐证换电商业化的潜力：去年蔚来的换电站流转了接近30亿度电，今年不出意外将接近40亿度电。

“如果将来有500万辆车，一年就是200亿度电，这是很大的生意。”李斌表示，随着车辆保有量的提升，换电网络规模效应带来的收入将十分可观。

基建规模居首，蔚来迎季度首次盈利

据官方数据，截至目前，蔚来在全国已建成8849座换电站（注：原文8870座充换电站总计，其中换电站3849座），充电站5021座、充电桩28855根，累计提供换电服务超1亿次。庞大的基建网络，正成为蔚来护城河的重要组成部分。

重资产的投入并未拖垮蔚来的财务基本面。根据蔚来此前发布的财报，2025年四季度公司实现经营利润12.5亿元，实现季度首次盈利；同时现金储备达459亿元，环比大幅增长近百亿。这一财务转折，也为李斌坚持换电长期主义提供了更足的底气。