台积电在美国压力下近年来不得不加大对美投资，计划以1650亿美元(折合1.2万亿元)的巨额资金在美国境内建设多座先进工艺芯片厂，目前一期工厂已经投产，这项投资被视为数十年来美国半导体领域最大规模的外来资本注入。然而，如此庞大的投资能否收回成本，成为台积电当前面临的重要考验，其难度远超想象。

尽管台积电美国子公司在今年第二季度交出了一份相对亮眼的成绩单，一期工厂投产后实现了42.32亿新台币(约合9.65亿元)的盈利，但好景不长，第三季度美国公司的盈利骤降至仅0.41亿新台币，环比暴跌99%。这一剧烈波动背后，是一系列复杂因素的综合作用：虽然一期工厂已经开始量产并带来收入增长，但亚利桑那州的二期工厂仍处于建设准备阶段，预计明年二季度才能完成装机，这意味着当前几个季度台积电美国公司将承受巨额的折旧与建设成本压力，导致利润大幅缩水。

事实上，从去年第四季度至今的一年多时间里，台积电美国公司的盈利表现呈现出剧烈波动的态势，分别为-49.8亿、4.96亿、42.32亿和0.41亿新台币，累计计算仍处于略微亏损状态。更令人担忧的是，台积电当前在美国量产的仍只是4纳米/5纳米工艺节点，未来还计划将更先进的3纳米、2纳米及未来的A16/A14等尖端工艺转移至美国，这些工艺不仅研发投入巨大，还需要使用每台价值4亿欧元的高数值孔径EUV光刻机，每一项都将进一步推高折旧及建设成本。

1.2万亿元的投资能否最终回本，未来几年将是对台积电在美国运营能力的严峻考验，尤其是如何有效驾驭美国高昂的人力成本和复杂的供应链环境，将成为决定这项巨额投资成败的关键因素。（Suky）